Como cada sábado, toca un nuevo post donde vamos a seguir aprendiendo sobre finanzas. En esta ocasión, voy a explicar que es el ROE y como podemos usarlo para poder encontrar buenas empresas donde poder invertir.
En primer lugar hay que decir que es uno de los indicadores que mas se usan, para poder medir cual es la rentabilidad de una empresa. Gracias a el, podemos saber la ganancia por cada unidad monetaria invertida por los propios accionistas.
De esa manera, sabremos cual es la eficiencia que tiene al usar el capital propio, para poder generar beneficios.
¿Qué mide el indicador ROE?
Para ser exactos, mide la rentabilidad relativa al patrimonio neto que tiene una compañía. Por lo tanto, nos muestra cual es el beneficio neto generado según el dinero de los accionistas.
Comentaos que si tiene un ROE alto, nos está indicando que los fondos están siendo utilizados de una manera eficiente para poder obtener beneficios. Pero ojo, hay que tener en cuenta que tenemos que analizarlo dentro del contexto del sector al que pertenezca y su estructura financiera.
Así se calcula
Para poder calcular el ROE vamos a necesitar el beneficio neto (recordaos que es el resultado neto, después de restar los gastos) y el patrimonio neto (ese se compone por los fondos de la compañía, el capital que aportan los propios accionistas y las reservas).
Por ejemplo si una compañía obtiene un beneficio neto de 1000000 de euros y el patrimonio asciende a los 3000000 euros, dividimos las dos cantidades y eso nos da un resultado de 0.33 euros euros de beneficio por cada euro aportado.
Así vamos aplicar el ROE en los mercados financieros
En primer lugar vamos a tener en cuenta que el ROE, determina la eficiencia de una compañía para poder generar beneficios. Los inversores quieren que ese sea alto, para poder así obtener una rentabilidad mayor.
En segundo lugar, nos vale para poder compararlo con otras compañías de su mismo sector y también entre sectores. Aunque vamos a tener en cuenta que ahí, no es recomendable por la diferencias en la estructura de capital y la rentabilidad que tenga cada industria.
En tercer lugar estaría el análisis en las tendencias y es que gracias al seguimiento del ROE, podemos saber si ha ido mejorando o deteriorando la capacidad de la compañía por poder generar rentabilidad.
En cuarto lugar estaría la oportunidad de inversión. Hay que tener en cuenta que un ROE que sea firmemente alto, nos podría indicar que la compañía tiene una ventaja competitiva importante solida.
Ventajas y desventajas del indicador ROE
En el lado de las ventajas, vamos a tener que es fácil de calcular, es importante para los propios accionistas de la compañía, es bastante eficiente, lo podemos usar para comparar así varias compañías dentro del mismo sector y por último, es un complemento ideal con otros indicadores como la liquidez y los ratios de deuda.
En el lado de las desventajas tenemos que influye la deuda (un ROE alto puede ser por un patrimonio bajo por tener una deuda alta), no considera el riesgo financiero de la compañía, es sensible a los cambios contables, tiene limitaciones sectoriales y no refleja la sostenibilidad (vamos a tener en cuenta que un ROE alto en el corto plazo, podría no ser sostenible, si la compañía no reinvierte en el propio crecimiento).
¿Qué factores pueden afectar?
En primer lugar tendríamos la estructura de capital y es que compañías con un alto nivel de deuda, podrían tener un ROE alto por tener un patrimonio reducido. Por lo tanto, sería un riego financiero.
En segundo lugar coloco la política de dividendos. Si la compañía distribuye entre sus accionistas una gran parte de los beneficios a través de los dividendos, podría terminar limitando el crecimiento el patrimonio neto, lo cual hace que finalmente afecte al ROE si miramos el largo plazo.
En tercer lugar estaría la rentabilidad de sus operaciones y es que este indicador esta influenciado por la eficiencia de la compañía. Si consigue mejorar los márgenes de beneficio, puede subir el ROE.
Detalles a tener muy en cuenta a la hora de usar el ROE en el análisis financiero
Antes os he comentado que el indicador ROE deberíamos usarlo con otros para tener una visión mucho mas completa de como se encuentra la compañía.
Aquí os dejo varios ejemplos a tener muy en cuenta:
El ROE junto al crecimiento del beneficio. En este caso, el ROE es muy importante, si viene junto a un crecimiento constante en los beneficios.
El ROE junto al ratio de deuda-patrimonio. Si tenemos un ROE alto, pero la relación de la deuda con el patrimonio también lo es, nos estaría indicando que tenemos un riesgo financiero importante.
Y el tercer ejemplo sería usar el ROE con la rentabilidad sobre activos. Al comparar el ROE con la rentabilidad sobre activos, podremos saber si el uso de la deuda de la compañía está mejorando de verdad la rentabilidad.
Ha vuelto a quedar un post bastante amplio, ya que quería que quedará lo mas claro posible lo que es el ROE y como lo podéis usar para analizar una compañía 🙂